Токеноміка в криптовалюті: що це і чому важливо

Токеноміка в криптовалюті впливає на вартість, попит і стійкість цифрових активів. Грамотно спроектована токеноміка робить криптовалюту привабливою для інвесторів і користувачів, а помилки в її структурі можуть призвести до знецінення токена.

Що таке токеноміка?

Токеноміка (від англ. token + economics) - це сукупність економічних факторів, що впливають на токен: його емісія, розподіл, механізми використання, інфляція та інші аспекти. Простіше кажучи, це економіка токена, яка визначає його цінність, корисність і стійкість у довгостроковій перспективі.

Основні елементи токеноміки

Серед важливих питань токеноміки можна виділити два з них.

Емісія та розподіл токенів

Емісія - це загальна кількість токенів, які можуть бути створені в рамках проєкту. Деякі криптовалюти мають фіксований запас (наприклад, Bitcoin з 21 млн монет), а інші можуть випускати нові токени в міру необхідності.

Розподіл токенів відіграє важливу роль у формуванні попиту та пропозиції. Він включає:

• Частку, виділену для команди розробників

• Токени, призначені для інвесторів

• Винагороди для майнерів або стейкерів

• Токени для екосистеми (наприклад, винагороди/аірдропи за участь у проєкті)

Механізми спалювання та інфляції

Деякі проєкти вводять механізми спалювання токенів, щоб зменшити їхню кількість в обігу, створюючи дефіцит і підвищуючи цінність токенів, які залишилися. Наприклад, Binance регулярно спалює BNB, знижуючи його загальну пропозицію.

Інфляція - це процес збільшення кількості токенів. У деяких проєктах вона регулюється алгоритмами (наприклад, Ethereum 2.0 перейшов на модель, де частина комісій спалюється, знижуючи інфляцію).

Як токеноміка впливає на ціну і попит?

Грамотно побудована токеноміка впливає на ціну токена і попит на нього через:

1. Емісію та пропозицію токенів

Кількість доступних токенів відіграє ключову роль у формуванні їхньої ціни.

• Обмежена пропозиція (Fixed Supply)

Якщо загальна кількість токенів обмежена (наприклад, як у Bitcoin - 21 млн), це створює дефіцит, що може сприяти зростанню ціни при збільшенні попиту.

• Необмежена пропозиція (Unlimited Supply)

Якщо кількість токенів не обмежена, важливо контролювати їхню емісію. Висока швидкість випуску нових токенів може призвести до інфляції та зниження ціни.

• Механізм інфляції та дефляції

1. Інфляційні токени збільшують пропозицію (наприклад, через стейкінг або винагороди), що може знижувати ціну.

2. Дефляційні токени зменшують пропозицію (наприклад, через спалювання токенів), що сприяє зростанню ціни.

3. Приклад: BNB використовує механізм спалювання, що зменшує загальну пропозицію і підтримує зростання ціни.

2. Механіка розподілу токенів

Джерело: Sui Foundation

• Предмайн (Premine) і розподіл серед ранніх інвесторів

Якщо велика кількість токенів належить засновникам або раннім інвесторам, це може призвести до різкого падіння ціни під час продажу їх на ринок.

• Стейкінг і фармінг (Staking & Yield Farming)

Дозволяють користувачам отримувати дохід за утримання токенів, знижуючи їхню пропозицію на ринку. Це може стимулювати попит і зростання ціни.

3. Використання токена (Utility)

• Функціональність токена

Що більше у токена корисних застосувань, то вищий його попит. Якщо токен можна використовувати для платежів, оплати комісій, участі в голосуванні тощо, це підвищує його цінність.

• Гейміфікація та NFT

Токени, інтегровані в ігрові екосистеми або NFT, можуть отримати високий попит, якщо проєкт стає популярним.

4. Халвінг і механізми скорочення пропозиції

Халвінг (зменшення нагороди майнерам) знижує приплив нових монет, що може призвести до зростання ціни за незмінного попиту.

Спалювання токенів (Token Burn)

Штучне скорочення пропозиції токенів підвищує їхню дефіцитність.

Приклади успішної токеноміки

Джерело: ATAS

Bitcoin (BTC)

Біткойн - яскравий приклад токена з обмеженою емісією. Його максимальна пропозиція становить 21 млн монет, а механізм халвінгу кожні 4 роки знижує випуск нових монет, збільшуючи їхній дефіцит і цінність.

Ethereum (ETH)

Після оновлення Ethereum 2.0 було введено механізм спалювання частини комісій, що зменшує загальну пропозицію і знижує інфляцію. Це робить ETH більш привабливим для довгострокового зберігання.

Binance Coin (BNB)

Binance використовує стратегію регулярного спалювання BNB, зменшуючи його загальну кількість. Це призводить до зростання вартості, оскільки попит на токен біржі залишається високим.

ZOO Coin (ZOO)

Токеноміка монети ZOO (внутрішній токен міні-додатку в Telegram) є показовим зразком. Проєкт мав провести аірдроп токенів активним користувачам, при цьому не обрушивши курс монети і залишивши стратегічний резерв для майбутніх ініціатив. ZOO токеноміка полягала в розподілі 60% від загальної пропозиції серед аірдропщиків і спрямуванні решти 40% на розвиток проєкту. Таким чином, більшу частину виділили користувачам, унаслідок чого вони не були скривджені розміром винагороди, і водночас вдалося забезпечити стабільність проєкту в майбутньому завдяки значній решті пропозиції токенів, що залишилася.

Висновок: Як аналізувати токеноміку перед інвестицією?

Перед інвестицією важливо провести аналіз токеноміки:

• Максимальну і поточну пропозицію (чи є ризик інфляції?)

• Розподіл токенів (кому належить більша частина?)

• Механізми спалювання (чи є дефляційні чинники?)

• Корисність токена (наскільки він затребуваний в екосистемі?)

Розуміння токеноміки допомагає ухвалювати більш обґрунтовані інвестиційні рішення і знижувати ризики.

FAQ

1. Що робити, якщо токен не має обмеженої пропозиції?

Важливо оцінити механізми контролю інфляції. Наприклад, якщо проєкт використовує спалювання токенів або алгоритмічну емісію, це може підтримувати цінність активу.

2. Як дізнатися розподіл токенів?

Зазвичай інформація про розподіл публікується в білій книзі (White Paper) проєкту або на спеціалізованих сайтах, таких як CoinGecko або CoinMarketCap.

3. Які токеномічні моделі найбільш стійкі?

Найбільш стійкі моделі включають обмежену емісію, механізми спалювання і дефляційні елементи, такі як зменшення пропозиції з часом.

4. Чи може токеноміка вплинути на інвестиційну привабливість проєкту?

Так, грамотна токеноміка робить проєкт привабливим для інвесторів, оскільки знижує ризики знецінення токена і сприяє його довгостроковому зростанню.

5. Як порівнювати токеноміку різних проєктів?

Слід аналізувати максимальну пропозицію, поточну емісію, механізми спалювання, інфляцію, розподіл токенів та їхню корисність.